国际油价大幅下跌：地缘政治风险退却，供应压力渐显？
元描述： 国际油价近期大幅下跌，受以色列对伊朗报复性打击未涉及石油和核设施影响地缘政治风险缓和。但分析人士认为，供应端潜在份额竞争可能给市场带来新考验，未来油价将由经济基本面主导。
引言： 28日国际油价大幅下跌，此前以色列周末对伊朗的报复性打击未涉及石油和核设施，从而缓解了中东的紧张局势。随着加沙停火的新举措重新提上日程，地缘政治溢价进一步缩水。然而，供应端的潜在份额竞争可能给市场带来新考验，分析人士认为，如果中东局势趋于稳定，油价将重新由经济基本面主导。
地缘政治风险退却：油价“挤水分”
以色列对伊朗军事目标的精确打击让市场松了一口气。伊朗石油生产设施毫发无损，并且德黑兰对袭击事件的反应相对温和，增加了避免局势进一步升级的希望。市场先前担忧以色列攻击伊朗位于波斯湾东北部的石油工业重镇哈格岛，并引发全球能源动脉霍尔木兹海峡交通的中断，而此次袭击并未涉及能源设施，消除了这种担忧。
原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加表示，市场的走势就是地缘政治溢价“挤水分”的过程。在此之前，以色列和哈马斯在加沙停火的前景正在受到关注，外界一直在等待以色列对伊朗的回应，而最终的行动很大程度上限制了地区局势升级的风险。
值得注意的是，8月份伊朗石油产量升至370万桶/日的六年高点，其中出口达到180万桶/日。尽管一些分析人士仍在评估伊朗在未来几周内是否会反击的可能，但期货公司Price Futures Group高级市场分析师芬恩警告称，对波斯湾石油的担忧尚未结束，“目前只是搁置了供应中断的直接威胁。但从更大的角度来看，如果你认为这次袭击将结束敌对行动，我不这么认为……尽管伊朗表示他们不会回应，但我认为伊朗会试图让他们的代理人重新集结并以某种方式回应。”
供应压力渐显：经济基本面考验
如果地缘政治局势逐步平息，原油价格将回归基本面引导。欧佩克和国际能源署（IEA）在市场月报中均连续第三次下调了对今年能源需求增长预期。欧佩克预计2024年全球石油需求将增加193万桶/日，低于8月的203万桶/日。对于主要消费国中国，该组织预计政府的刺激措施将支持第四季度的需求，但石油使用正面临更多区域经济挑战和转向更清洁燃料的阻力。2025年需求增长预期174万桶/日下调至164万桶/日。
国际能源署预计，今年全球石油需求平均增长86万桶/日，比之前预测下降了4万桶/日，因为消费快速放缓给全球前景带来了压力。第三季度全球需求每天增长68万桶，为2022年第四季度以来的最低增速。该机构表示，预计中国将在今年第四季度和2025年恢复温和增长，届时年需求预计每天将增加22万桶，“最近宣布的政府经济刺激计划预计将支持经济恢复上升轨道。”
虽然需求端有望企稳，国际货币基金组织（IMF）预计2024年和2025年全球经济增速为3.2%，但供应端的潜力可能给供需形势带来压力。国际能源署表示，在美国、圭亚那、加拿大和巴西的推动下，2024年和2025年非OPEC+产量预计将增长150万桶/日。美国能源信息署（EIA）此前宣布，本月美国本土原油产量再次刷新历史新高1350万桶/日，同时国内商业库存也在持续上升。
另一方面，OPEC+将从12月开始逐步解除220万桶/日自愿减产，以夺回市场份额。凯投宏观气候和大宗商品经济学家汤普金斯表示，“尽管石油市场的焦点一度转移到地缘政治风险和潜在的短期供应中断上，但同样重要的是，我们认为沙特打开闸门的可能性有所增加，有报道称OPEC+成员国之间的凝聚力正在恶化。”
花旗集团大宗商品团队表示，在以色列对伊朗军事目标发动袭击之后，原油的“风险溢价”可能会降低。该行将短期布伦特原油价格目标下调4美元至70美元/桶，并将该基本情景的可能性提高了10%至70%。花旗还保留了可能导致布伦特原油平均价格目标在第一季度为65美元/桶、第二季度为60美元/桶和第四季度为55美元/桶的前景。
OPEC+减产政策：市场博弈的关键
OPEC+的减产政策是油价未来走势的关键因素之一。沙特阿拉伯作为OPEC+的主导力量，其减产政策对市场影响巨大。如果沙特阿拉伯决定继续减产，甚至进一步加大减产力度，将支撑油价走高。反之，如果沙特阿拉伯决定增加产量，或取消减产政策，将导致油价下跌。
OPEC+内部成员之间的利益冲突也可能影响减产政策。一些国家，如俄罗斯，希望通过减产提高油价，以弥补因西方制裁造成的损失。而其他国家，如沙特阿拉伯，则希望维持稳定的油价，以确保全球能源市场供应稳定。
中国需求：油价的“风向标”
中国是全球最大的石油进口国，其石油需求对油价走势具有重要的影响。中国经济增长速度和能源政策将直接影响其石油需求。如果中国经济持续增长，并且能源政策继续鼓励使用石油，将推动油价走高。反之，如果中国经济增长放缓，或者能源政策转向新能源，将导致油价下跌。
结论：未来油价取决于多重因素
未来油价将取决于多重因素，包括地缘政治风险、OPEC+减产政策、全球经济增长、中国需求以及新能源发展。 这些因素相互影响，难以预测未来油价走势。不过，可以肯定的是，油价将继续波动，投资者应密切关注这些因素的变化，并做出合理的投资决策。
常见问题解答
Q1：国际油价大幅下跌的主要原因是什么？
A1： 国际油价大幅下跌的主要原因是地缘政治风险的缓解。以色列对伊朗的报复性打击没有涉及石油和核设施，消除了市场对中东地区局势升级的担忧，导致油价“挤水分”。
Q2：未来油价将受哪些因素影响？
A2： 未来油价将受多重因素影响，包括地缘政治风险、OPEC+减产政策、全球经济增长、中国需求以及新能源发展。
Q3：OPEC+减产政策对油价的影响是什么？
A3： OPEC+的减产政策会支撑油价走高，而增加产量或取消减产政策则会导致油价下跌。
Q4：中国需求对油价的影响是什么？
A4： 中国是全球最大的石油进口国，其石油需求对油价走势具有重要的影响。中国经济增长速度和能源政策将直接影响其石油需求。
Q5：未来油价会如何变化？
A5： 未来油价将继续波动，难以准确预测其走势。投资者应密切关注影响油价的各种因素，并做出合理的投资决策。
Q6：投资者应该如何应对油价波动？
A6： 投资者应该保持谨慎，密切关注市场变化，并根据自身风险承受能力做出投资决策。
关键词： 国际油价，地缘政治风险，OPEC+减产，中国需求，新能源发展，投资决策。
